ATUALIZAÇÃO 3

Por Yoruk Bahceli

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(Atualiza preços para fechar)

LONDRES (Reuters) - Os rendimentos dos títulos do sul da Europa saltaram para máximas de vários meses nesta segunda-feira, à medida que os investidores fugiam de ativos mais arriscados após um segundo corte nas taxas pelo Federal Reserve dos Estados Unidos e ações coordenadas do banco central para enfrentar o impacto do coronavírus.

Os rendimentos dos títulos alemães de 10 anos subiram para o maior nível em três semanas, refletindo o aumento das expectativas de um aumento nos gastos fiscais para mitigar o golpe do surto de coronavírus.

As medidas fiscais da Alemanha para combater o coronavírus terão impacto nos planos orçamentais federais a partir de 2021, disse o ministro das Finanças, Olaf Scholz, numa carta.

A Fed cortou as taxas pela segunda vez em menos de duas semanas no domingo, para 0%-0,25%, e os principais bancos centrais reduziram os preços das suas linhas de swap para fornecer dólares a instituições financeiras em todo o mundo.

As medidas não conseguiram acalmar os mercados. As ações e o dólar caíram, movimentos ecoados pela dívida mais arriscada do Sul da Europa.

A Espanha entrou em bloqueio parcial no sábado como parte de um estado de emergência de 15 dias. Os locais não essenciais também fecharam em França, aumentando a preocupação sobre o impacto económico que tais medidas drásticas podem ter, especialmente para economias altamente endividadas.

Os rendimentos dos títulos de 10 anos espanhóis e portugueses subiram mais de 20 pontos base, atingindo máximos de nove meses e meio, de 0,85% e 1,06%, respectivamente. O rendimento dos títulos de 10 anos de Portugal subiu acima de 1% pela primeira vez desde maio do ano passado.

O diferencial de rendimento das obrigações espanholas/alemãs a 10 anos atingiu o seu valor mais elevado desde outubro de 2018, em 136 pontos de base. Os rendimentos franceses de 10 anos atingiram máximos de três meses e meio, em 0,14%.

Os rendimentos italianos de 10 anos subiram mais de 30 pontos base, para 2,18%, ultrapassando a marca de 2% pela primeira vez desde julho.

“A dinâmica que temos visto na periferia tem em grande parte a ver com o sentimento em relação às métricas da dívida em países que, depois de muitos, muitos anos de flexibilização quantitativa e do apoio existente do banco central na zona euro, estão a entrar numa outra situação bastante significativa, se não crise maior do que a anterior”, disse Matt Cairns, estrategista do Rabobank.

Os mercados obrigacionistas do Sul da Europa, muitas vezes referidos como “periferia”, são os mais endividados da zona euro.

A dívida da região foi prejudicada desde que a chefe do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, disse na quinta-feira passada que não era função do BCE “fechar os spreads”, referindo-se ao prémio de risco da dívida do Sul da Europa.

Lagarde pediu desculpas a seus colegas políticos por esses comentários, de acordo com uma reportagem do Financial Times no domingo.

Os rendimentos da dívida com classificação mais elevada também subiram na segunda-feira, com o índice de referência de 10 anos da Alemanha subindo 13 pontos base, para -0,45%. Os rendimentos holandeses subiram 13 pontos base para -0,21%.

“É bastante ilustrativo observar que os rendimentos dos títulos mais longos não atingiram novos mínimos, apesar da queda livre dos preços das ações, do enfraquecimento adicional das perspectivas econômicas e do grande pacote de flexibilização do Fed”, disse Jan von Gerich, analista-chefe do Nordea, em nota.

“O piso nos rendimentos dos títulos está começando a se tornar visível novamente. Isso não significa que os rendimentos aumentarão consideravelmente tão cedo”, disse ele.

As expectativas de inflação na zona euro caíram para novos mínimos históricos abaixo de 0,84%, muito longe da meta de quase 2% do BCE.

“Há preocupações sobre a inflação daqui para frente e como a inflação ficará depois que esta crise tiver passado, porque já estava muito baixa e a economia europeia já estava muito fraca”, disse o estrategista sênior de taxas do ING, Antoine Bouvet.

Reportagem de Yoruk Bahceli com reportagem adicional de Dhara Ranasinghe Edição de Mark Heinrich

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